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小米股权结构权威发布_小米在江苏卖爆了(2024年12月精准访谈)

内容来源：惠生活优选所属栏目：观点更新日期：2024-12-04

小米股权结构

看看全球最大的智能手机电池厂欣旺达，股权结构绝对会让人大吃一惊！ ①第一大股东是公司的老板王明旺持股19%。这个老板来自广东茂名电白，是广东的隐形富豪之一，为人非常低调。 ②第二大股东是老板的弟弟王威持股7%。 ③第三大股东是我们熟悉不能再熟悉的香港中央结算持股3%。 ④第四大股东是广发基金管理持股超过1.5%。 ⑤第五大股东是中国工商银行持股1.5%。 ⑥第六大股东是老板的弟弟王宇持股1%。持股比例比上海浦东银行还高。除此之外中国农业银行，中国人寿以及老板的老婆也是这家企业的十大股东之一。不过持股比例并不高，没有超过1%。就不一一分享了。欣旺达典型的闷声发大财的公司。虽然名气比不过京东，腾讯，阿里，拼多多，美团，华为，小米，但是市值却不低，目前市值超过了400亿，而且企业未来发展的前景非常可观。在中国市场上，四部手机就有一台手机是用欣旺达手机电池的。相当的厉害。企业赚钱了，对员工也相当的友好。2023年员工的平均薪酬高达12w，不过大部分是高层拿了大头普通员工工资就是六七千块钱每个月。一年到头累死累活，不到10万。

看看小米的股权结构，一定会让你大跌眼镜！雷军持股77%，在上市公司里面个人持股比例如此之高的可不多见，可见雷军的身价不菲。黎万强10%，作为小米联合创始人，营销的灵魂人物，当之无愧。洪峰10%，联合创始人，现任小米高级副总裁。刘德2%，现任小米集团执行董事、联合创始人、高级副总裁及集团总干部部部长，负责集团组织结构的设计和优化，以及中层以上干部的选拔培养与绩效考核，保障集团发展的干部供给。有一点很好奇，小米的股权里面居然没有其他投资机构，在上市之前不是经过多轮融资吗，谁能给解释一下。

同股不同权：科技企业的股权秘诀 𐟚€ 加权投票权（Weighted Voting Rights），简称WVR，就是所谓的“同股不同权”。这种股权结构在一些新兴科技类企业中尤为常见，旨在确保特定人群（如创始人）在企业决策中拥有更高的权重。即使这些创始人的股份在融资过程中被稀释，他们依然能够保持对企业的重要影响力。这种结构有点像联合国常任理事国的投票权，尽管英法俄等国的实力可能不如以前，但它们依然拥有一票否决权，而新兴国家如印度、日本、德国则只能干瞪眼。然而，任何机制都有其两面性。WVR的优点是让创始团队能够更有效地执行长期企业策略，但缺点是创始人的控制力相对较弱。自2018年起，香港交易所推出了新的上市规定，允许拥有不同投票权架构的创新公司在港上市。这意味着你可以看到像某团-w、小米集团-w这样的公司。京东集团-sw也是一个例子，这里的“w”代表刘强东等创始人虽然占股较低，但依然对企业的未来发展有绝对发言权。“s”则表示这是京东集团的“第二上市”，因为它们先在美国上市，然后才在香港上市。这种WVR结构在美股也很常见，比如谷歌（Alphabet Inc.）的股权结构包括A类（每股一票）、B类（每股十票）和C类（没有投票权）股票，其中B类为创始人持有。谷歌、巴菲特的伯克希尔ⷥ“ˆ撒韦、小扎的Facebook等公司都有类似的股权结构。除了谷歌，巴菲特的伯克希尔ⷥ“ˆ撒韦、小扎的Facebook等公司也都有类似的结构。这些公司在股权结构上都有自己的特色，确保了创始人在企业中的重要地位。

某团的AB股架构：你了解多少？嘿，朋友们！你们知道什么是AB股吗？其实，AB股就是同股不同权，也就是所谓的“双层股权结构”。这种模式主要在一些允许同股不同权的境外市场使用。简单来说，A股和B股的持有者虽然收益价值相同，但投票权却大相径庭。A股每股只有1票的投票权，而B股每股有10票的投票权。某团为什么选择AB股？某团选择AB股的原因其实很简单。A类股份的持有人是王兴、穆荣均和王慧文这三位联合创始人，而其他人则持有B股。上市后，王兴虽然股份没有腾讯多，但他是某团的大老板，拥有5.73亿A类股，投票权高达48.41%。腾讯虽然持有10.09亿B类股，但投票权只有8.52%。这就是同股不同权的效果。有趣的是，穆荣均的股份比王慧文多，这说明做技术的比做业务的更值钱。阿里巴巴也是某团的股东之一，但它的股份已经不多，话语权也不大，但某团的大战略阿里巴巴还是有知情权的。某团AB股股权架构分析某团点评在2018年9月20日在港交所上市，成为继小米之后，香港第二家实行AB股的公司。某团实行AB股的公司章程细则在2018年8月30日获有条件采纳，上市后实行AB股的双层结构。A类股份持有人每股可投10票，B类股份持有人每股可投1票。不过，对于以下极少数保留事项，A股和B股一样每股享有1票投票权：对公司章程和细则的修订，包括修改股份类别附带的权利委任、选举或撤换任何独立非执行董事委任、选举或撤换本公司的核数师公司自愿清盘或结束特权A股的限制对于1股可投10票的A股，有以下限制： A类股份仅可由董事持有如果持有人去世或对外转让则自动转换为B股如持有人不再担任董事或无能力担任董事，则自动转换为B股总结通过AB股的股权架构，某团的创始人团队能够保持对公司的控制权，即使外部投资人的股份不断增加。这种模式在境外市场非常常见，但在中国内地还是相对较少见的。希望这篇文章能让你对AB股有一个更清晰的认识！𐟚€

恒大股权结构解析：许家印的精妙布局最近，广州恒大集团的股权结构引起了广泛关注。通过深入分析，我们可以看到恒大集团的注册地位于开曼群岛，背后的大股东是鑫鑫公司。这种做法并不罕见，许多知名公司如阿里、小米、京东、腾讯、新浪等也选择在海外注册。为什么这些公司喜欢在开曼群岛或其他海外地点注册呢？主要有两个原因：上市便利性 𐟓ˆ 在国内上市的门槛相对较高，审核时间也较长。许多科技公司和互联网公司达不到国内上市的标准，因此选择在海外上市。避税和避险 𐟒𜊠 通过在海外注册公司，可以合法避税或规避风险。例如，许家印在英属维尔金群岛上成立了一家名为安基有限公司的公司，他是唯一的股东。许家印利用安基有限公司在广州成立了超丰置业有限公司，然后利用超丰置业有限公司的百分之百股权成立了凯隆置业有限公司，最终由凯隆置业成立了恒大地产。凯隆占63.46%的股份。通过这些操作，许家印成功设计了股权结构，将利润留在自己手中，而亏损却与他无关。许家印的这种操作方式确实让人佩服。然而，我们也希望他能积极面对公司的负债问题，努力寻求解决方案，不要当老赖。

华为公司的伟大，也体现于其股权结构。这种股权架构，兼顾了平均主义与能者，劳者多得的原则，找到了二者利益相容的均衡点。但作为新殖民主义秩序下的产物，无论是阿里，腾迅，小米，联想，……它们的股权架构皆不可取……华为无疑是中国上市公司改革最好的范本，其次是格力……。

背靠12000亿财团，军工第一股，冲刺IPO！股份回购，是怎么个逻辑？若上市公司回购自己家的股份并注销，市场上的流通股份就会减少，一定程度上可以稳定市场情绪，对投资者利好。但若对赌协议遇上股份回购，又会擦出什么样的火花呢？2024年11月8日，军用航空独角兽金天钛业的IPO申购，被大众调侃为“闪瞎了我的钛合金狗眼”。被调侃的很大原因是它的对赌协议。大致意思是，若这次金天钛业不能成功IPO，金天集团就必须回购外部投资者持有的公司股票，大概占总股份的三分之一左右。乍一看好像金天钛业上市危机重重，但仔细捋捋，这简直是现实版的“空手套白狼”！从公司股权结构来看，金天集团持有金天钛业46.99%的股份是控股股东，而国家产业投资基金作为大股东拥有公司25.41%的股份。也就是说，IPO若成，皆大欢喜；IPO若败，有金天集团收拾残局，金天钛业自身并不会有损失。公司的主营产品钛近期频频出现在大众视野里，苹果iPhone15 Pro的全新钛金属机身、小米14 Pro的钛金属特别版更是让钛金属名声大噪，成为各行各业争抢的“香饽饽”。但是作为大宗商品，钛的供给量是有限的，除金天钛业外，国内只有宝钛股份、西部超导、西部材料、天工股份瓜分市场。高端钛合金因为强度高、耐蚀耐热性好、更加轻盈等特点被广泛应用于化工、航空航天、船舶和消费电子领域。在这些领域中，航空航天显然更受关注。特别是对于军用航空器而言，高端钛合金可以有效减轻飞机结构重量、提高机体寿命、提升发动机推重比，性能优势远高于其他金属。并且因为转换成本的存在，部门通过认证选定供应商后，一般不会轻易更换，所以，一旦与军品挂上钩，公司的护城河就会加强。今天的主角金天钛业就有90%以上的军品业务，在此之前，军工钛业务基本由西部超导垄断，宝钛股份和西部材料也有参与，天工股份则以民品为主。那么问题来了，金天钛业在整个军品市场扮演着什么角色呢？作为一个“新人”，金天钛业在规模上并不占优势，从下图可以看出，宝钛股份凭借每年3万吨的钛产量稳居第一，金天钛业产能只有2000吨左右，规模最小。但有句话说得很好“莫欺少年穷”，现在的规模小并不代表公司未来的成长弱！2020-2024上半年，金天钛业的毛利率一直维持在30%以上，远超宝钛股份和西部材料，2024上半年公司毛利率高达39.12%，一举超越西部超导，居行业第一。同样做钛合金，为何西部超导和金天钛业的毛利率能领先这么多呢？这里的逻辑其实跟我们之前分析到的数据库第一股达梦数据差不多，因为产品性能高端且稀缺。宝钛股份虽然规模大，但是技术实力并不强，截至2023年末，宝钛股份授权专利只有50项，主营业务钛合金的生产主要以中低端为主，利润空间较小。而西部超导截至2023年末拥有超400项发明专利，产品以高端钛合金为主，承接的都是国家级的科研项目。金天钛业对标西部超导，高端钛合金的产量占总产量的90%以上，成为除西部超导外航空航天最不可或缺的供应商。产品性能的不同也决定了他们服务的客户不同。招股书显示，金天钛业的主要客户以航空工业下属单位、中国航发下属单位等军工企业为主。这些企业都要求供应商必须取得相应资质和认证才能参与生产，而金天钛业已经获得了国际航标 AS9100D质量管理体系、航发商发材料检测实验室特种工艺许可、国家CNAS实验室等主流资格认可。纵观国内，能够获得军工齐全资质的企业寥寥无几，可以说军品钛合金市场基本由金天钛业、西部超导和宝钛股份瓜分。由于资质认证等问题的存在，金天钛业的这些客户在选定供应商后，如果没有重大技术更新或产品问题，不会轻易更换供应商，这样公司未来的订单情况就得到了保障。受益于此，2020年以来金天钛业的营业收入稳步增长，2023年公司营业收入高达8亿，同比增长15%，净利润增速始终大于营收增速，增收增利趋势明显！原材料价格的波动也会对公司业绩产生较大影响，幸运的是，近段时间公司主要原材料海绵钛的采购价格连连下降，这为公司业绩的成长带来较大利好。既然定位于军品市场，那么公司未来的成长空间与国内军用市场的发展空间息息相关。数据显示，全球航空航天钛合金消费量占整体消费量的比重约为50%，部分发达国家航空钛材占比超过了70%，国内航空钛材销量虽在逐年上升，但与发达国家相比仍存在一定差距，未来的成长空间巨大。居安思危从不是危言耸听，金天钛业依靠军品客户生活存在一个重大危机，就是应收账款的回款问题。公司客户结算周期普遍较长，而且结算时间都集中在下半年，所以导致公司的应收账款一直处在较高水平，2024上半年应收票据和应收账款总额已经高达10亿元，应收账款周转率一直在1左右低位徘徊，一旦公司现金流周转不畅，就可能引发流动性风险。不过公司也在积极防范流动性问题的出现，此次IPO募资的10亿元中将有3亿元拿来补充流动资金，发生大规模流动性危机的概率瞬间被降低。最后，总结一下。大宗商品企业大多是含着金汤匙出生的，金天钛业也不例外，背后实际控制人以及大股东的资产总额已高达12000亿元，能够有力地帮助金天钛业顺利IPO。从自身来看，金天钛业主营高端钛合金，技术要求严格，产品毛利率高，加上国内航空航天市场的稳步发展，未来成长可期！以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。

2024年11月15日星期五汽车要闻保时捷911 Targa 4 GTS /911 Carrera T首发亮相；广汽丰田铂智3X内饰发布，未来售价或低于20万；车主体验洞察：高端新能源车评价已超同级油车；比亚迪夏内饰官图发布，将于广州车展正式亮相；二排双零重力座椅昊铂HL内饰官图发布；我国新能源汽车年产量首次突破了1000万辆；售价80.8万元起！道朗格App出现BUG；奇瑞风云A8L C-DM内饰亮相，配备Lion5.0科技座舱； “轻越野SUV” 吉利牛仔将于广州车展开启预售；奇瑞劲云正式发布超大灵活空间定位休旅MPV；四电机超2000马力！小米发布智能底盘预研技术；中国新能源汽车产销首次达成年度1000万辆；吉利控股优化极氪、领克股权结构；深蓝SL03纯电精英型售13.99万元，续航530km。

极氪与小米汽车听说小米汽车成功吸引了众多吉利的技术人才加入其团队。在产品定位、定价以及技术特点方面，“小米汽车与吉利旗下的高端纯电动汽车品牌极氪”存在明显的竞争态势。在内部对话中，极氪针对小米汽车今年新车的几个独特之处进行了总结，例如其采用的技术并非主流的800V而是相对低调的400V技术等等。除此之外，还有关于其是否采用双层夹胶隔音玻璃以及算力是否低于特定标准等细节引发了猜测。那么，极氪的经营与财务表现如何呢？从极氪最新的财务关键指标来看，预计其在不久的将来有望实现扭亏为盈的目标。目前，极氪的主打车型极氪001和极氪007已经成为同级别纯电汽车的标杆，其全年交付量达到惊人的11.9万台，同比增长高达65%。截至去年底，极氪品牌累计交付量已经突破19万台，刷新了新势力汽车的交付速度纪录。值得一提的是，小米汽车在上市后市值增长迅速，小米集团市值增长甚至超过了极氪的估值。关于极氪的股权结构（如图一），目前极氪已经通过证监会IPO备案并向美国SEC递交了招股书。尽管IPO上市尚未落地，但吉利汽车高层表示极氪会在未来选择合适的时间上市，并且吉利汽车将继续作为最大的控股股东。在财务方面（如图二），极氪的单车毛利接近4万元，其上市前的估值已经达到了惊人的水平。与此同时，小米汽车在上市后市值增长迅速，涨出了超过小米集团市值的一部分。此外，极氪的财务状况表现强劲，其毛利率和营收均实现了显著增长。具体来说，极氪的整车毛利率达到了里程碑式的提升，从两年前的不到一半提升至目前的近四分之一。与此同时，其营收也实现了显著增长并接近全球纯电新势力营收前三的位置。至于交付量方面，极氪的表现同样亮眼，其全年交付量持续增长并实现了可观的同比增长率。新能源汽车行业正在飞速发展之中，值得我们持续关注。

近乎完美的股权结构，多少公司能做到呢？雷军的小米应该是最接近的吧？

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